Optionen Trading Und The Bid Ask Spread Of The Underlying Aktien

Die Grundlagen der Bid-Ask Spread Youve wahrscheinlich gehört, die Ausdrücke verbreiten oder bieten und fragen verbreitet, aber Sie können nicht wissen, was sie bedeuten oder wie sie beziehen sich auf die Börse. Die Geld-Brief-Spread kann den Preis beeinflussen, an dem ein Kauf oder Verkauf gemacht wird - und eine Investoren-Gesamtportfolio-Rendite. Das bedeutet, dass Sie sich mit diesem Konzept vertraut machen müssen, wenn Sie in die Aktienmärkte eintauchen möchten. Angebot und Nachfrage Investoren müssen zuerst das Konzept von Angebot und Nachfrage verstehen, bevor sie die Ins und Outs der Verbreitung lernen. Versorgung bezieht sich auf das Volumen oder die Fülle einer bestimmten Position auf dem Markt, wie die Lieferung von Aktien zum Verkauf. Die Nachfrage bezieht sich auf die Bereitschaft eines Einzelnen, einen bestimmten Preis für einen Gegenstand oder eine Aktie zu zahlen. Beispiel: Wie Angebot und Nachfrage zusammenarbeiten Zusammengenommen, dass ein einzigartiger Diamant in der abgelegenen Landschaft von Afrika von einem Bergmann gefunden wird. Ein Investor hört über den Fund, telefoniert den Bergmann und bietet an, den Diamanten für eine Million zu kaufen. Der Bergmann sagt, sie wolle ein oder zwei Tage darüber nachdenken. In der Zwischenzeit kommen Zeitungen und andere Investoren vor und zeigen ihr Interesse. Bei anderen Investoren, die anscheinend am Diamanten interessiert sind, hält sich der Bergmann für 1,1 Millionen und lehnt das 1-Millionen-Angebot ab. Nehmen wir nun an, dass sich zwei weitere potentielle Käufer melden und Angebote für 1,2 Millionen bzw. 1,3 Millionen Dollar abgeben. Der neue Preis des Diamanten wird steigen. Am nächsten Tag, ein Bergmann in Asien deckt 10 weitere Diamanten genau wie die, die von der Bergleute in Afrika gefunden. Infolgedessen fallen sowohl der Preis als auch die Nachfrage nach dem afrikanischen Diamanten aufgrund des plötzlichen Überflusses des seltenen Diamanten ab. Dieses Beispiel - und das Konzept von Angebot und Nachfrage - kann auch auf Aktien angewendet werden. Der Spread Der Spread ist der Unterschied zwischen dem Bid-und Asking-Preise für eine bestimmte Sicherheit. Beispiel: Der Bid-Ask-Spread Wir gehen davon aus, dass Morgan Stanley Capital International (MSCI) 1000 Aktien der XYZ-Aktie bei 10 Aktien erwerben möchte und Merrill Lynch amp Co. 1.500 Aktien zu 10,25 verkaufen möchte. Der Spread ist der Unterschied zwischen dem geforderten Preis von 10,25 und dem Geldkurs 10 oder 25 Cent. Ein einzelner Anleger, der diese Ausbreitung betrachtet, würde dann wissen, dass er, wenn er 1000 Aktien verkaufen möchte, dies bei 10 Jahren durch Verkauf an MSCI tun könnte. Umgekehrt würde derselbe Investor wissen, dass er 1.500 Aktien von Merrill Lynch um 10.25 kaufen könnte. Die Größe des Spread und der Kurs der Aktie werden durch Angebot und Nachfrage bestimmt. Je mehr einzelne Investoren oder Unternehmen, die kaufen wollen, desto mehr Gebote gibt es mehr Verkäufer Ergebnisse in mehr Angebote oder fragt. An der New York Stock Exchange (NYSE) können ein Käufer und Verkäufer durch Computer abgestimmt werden. Jedoch wird in einigen Fällen ein Spezialist, der die betreffende Aktie handhabt, Käufer und Verkäufer auf dem Umtauschfußboden treffen. In Abwesenheit von Käufern und Verkäufern, wird diese Person auch Gebote oder Angebote für die Aktie, um einen geordneten Markt zu halten. Auf der Nasdaq. Ein Market Maker wird ein Computer-System verwenden, um Angebote und Angebote, und im Wesentlichen spielt die gleiche Rolle wie ein Spezialist. Allerdings gibt es keine physischen Boden. Alle Bestellungen werden elektronisch markiert. Es ist wichtig zu beachten, dass, wenn ein Unternehmen ein Top-Gebot posten oder fragen und von einem Auftrag getroffen wird, muss es durch seine Entsendung zu halten. Mit anderen Worten, in dem obigen Beispiel, wenn MSCI das Höchstgebot für 1.000 Aktien hält und ein Verkäufer einen Auftrag erteilt, um 1.000 Aktien an das Unternehmen zu verkaufen, muss MSCI sein Angebot ehren. Das gleiche gilt für die Preise fragen. Arten der Aufträge Market Order - Ein Marktauftrag kann auf dem Markt oder dem vorherrschenden Preis ausgefüllt werden. Mit dem obigen Beispiel würde der Käufer, wenn der Käufer einen Auftrag erwerben würde, um 1.500 Aktien zu kaufen, 1.500 Aktien zum Angebotspreis von 10.25 erhalten. Wenn er oder sie eine Marktordnung für 2.000 Aktien platziert, würde der Käufer 1.500 Aktien zu 10,25 und 500 Aktien zum nächstgelegenen Angebotspreis erhalten, was höher sein könnte als 10,25. Limit Order - Eine Einzelperson legt eine Limit Order fest, um eine bestimmte Menge an Aktien zu einem bestimmten Preis oder besser zu verkaufen oder zu kaufen. Unter Verwendung des oben erwähnten Beispiels könnte eine Einzelperson eine Limit-Order zum Verkauf von 2.000 Aktien zu 10 platzieren. Bei der Platzierung eines solchen Auftrags würde die Einzelperson sofort 1.000 Aktien an dem bestehenden Angebot von 10 verkaufen. Dann hätte er möglicherweise bis zu warten Ein anderer Käufer kommt und bietet 10 oder besser, um die Balance des Auftrages zu füllen. Wieder wird der Saldo der Aktie nicht verkauft, es sei denn, die Aktien handeln mit 10 oder mehr. Wenn die Aktie unter 10 Aktie verbleibt, kann der Verkäufer die Aktie nicht mehr entladen. Tagesauftrag - Ein Tagesauftrag ist nur für diesen Handelstag gut. Wenn dieser Tag nicht gefüllt ist, wird die Bestellung storniert. Füllen oder Töten (FOK) - Ein FOK-Auftrag muss sofort und vollständig oder gar nicht ausgefüllt werden. Wenn zum Beispiel eine Person eine FOK-Order zum Verkauf von 2.000 Aktien zu 10 setzen würde, würde ein Käufer alle 2.000 Aktien zu diesem Preis sofort einnehmen oder den Auftrag ablehnen, in diesem Fall würde er annulliert. Stop Order - Eine Stop-Order geht zur Arbeit, wenn die Aktie ein bestimmtes Level überschreitet. Angenommen, ein Anleger möchte 1.000 Aktien der XYZ-Aktie verkaufen, wenn er bis zu 9 notiert. In diesem Fall könnte der Anleger eine Stop-Order bei 9 platzieren, so dass, wenn er auf dieser Ebene handelt, die Order als wirksam wird Marktordnung. Um sicher zu sein, es garantiert nicht, dass die Bestellung bei 9 ausgeführt wird. Es garantiert jedoch, dass die Aktie verkauft wird. Wenn Verkäufer reichlich vorhanden sind, kann der Preis, bei dem die Bestellung ausgeführt wird, viel niedriger als 9 sein. Die untere Linie Die Geld-Brief-Spread ist im Wesentlichen eine Verhandlung im Gange. Um erfolgreich zu sein, müssen Händler bereit sein, einen Stand zu nehmen und zu Fuß in der Bid-Ask-Prozess durch Limit Orders. Durch die Ausführung einer Marktordnung ohne Sorge für die Bid-Ask und ohne darauf zu bestehen, auf ein Limit, Händler sind im Wesentlichen bestätigen anderen Händlern s bid, die Schaffung einer Rendite für diese trader. Stock und zukünftige Händler, die Venture in die Welt der Optionen Handel für die erste Haben oft Schwierigkeiten, die unterschiedlichen Preise für einen Optionskontrakt zu verstehen. Normalerweise gibt es 3 Preise: das Angebot, die fragen und den letzten Preis. Der letzte Preis ist einfach der Preis, zu dem die Option zuletzt gehandelt wurde. Ein guter Tipp hier ist, dass, wenn der letzte Preis erheblich von den Bidask Preisen unterscheidet, ist die Option wahrscheinlich sehr illiquid mit wenig Handel gehen und es könnte schwer sein, einen Käufer zu finden, wenn man es verkaufen wollen. Der Ask-Preis ist der Preis, zu dem der Markt bereit ist, eine Option zu verkaufen. Dies ist rein bestimmt durch Angebot und Nachfrage, desto mehr Nachfrage gibt es für eine bestimmte Option, je höher der Preis fragen wird. Beispiel: Eine hypothetische Optionskette zeigt die folgenden Kurse für eine bestimmte Option: Jeder Trader, der diese Option kaufen will, muss den aktuellen Ask-Preis von 4,00 pro Option bezahlen. Der Geldkurs ist der Preis, zu dem der Markt derzeit bereit ist, eine Option zu kaufen. Dies ist daher der Preis, zu dem ein Optionshändler derzeit in der Lage ist, diese Option zu verkaufen. Rückkehr zum vorherigen Beispiel: Wenn ein Händler diese Option verkaufen möchte, kann er dies nur zum Angebotspreis von 3,80 tun. Der Unterschied zwischen dem Bid-Preis und dem Ask-Preis wird als Bidask-Spread bezeichnet. Das ist der Gewinn des Market Maker. Market Maker würden die Optionen zum Kaufpreis kaufen und verkaufen sie zum fragen Preis. Wichtig ist hierbei der sogenannte Bidask-Streuverlust. Um dies zu erklären, können die gleichen Beispiele wie oben verwendet werden, mit einem Geldkurs von 3,80 und einem Briefkurs von 4,00. Jemand, der eine Kaufoption zum Kaufpreis von 4,00 kauft und ihn 5 Minuten später wieder verkaufen möchte, würde das nur zum Kaufpreis von 3,80 machen können. Dies bedeutet einen sofortigen Verlust von 0,20 pro Option, d. H. 20 pro Vertrag von 100 Optionen von Anfang an. Während ein Verlust von 0,20 auf einer 4 Option möglicherweise nicht viel (5), kann dies ein völlig anderes Szenario, wenn die Bidask Ausbreitung viel weiter auseinander zu bewegen, was oft mit illiquiden Optionen passiert und wenn die Optionen sind weit aus dem Geld . In dem Beispiel oben, wenn der Briefkurs blieb bei 4, aber der Bid-Preis sank auf 2, die leicht mit Forex-Optionen passieren kann, würde ein Optionsverkäufer, der die Option für 2 vor fünf Minuten verkauft haben, zahlen doppelt so viel zu kaufen Es wieder zurück, und wenn der Kurs des Basiswerts in die falsche Richtung fährt, könnte dies schnell zu mehrfachem Preis steigen, zu dem die Optionen ursprünglich verkauft wurden. Für die Optionen Käufer eine solche breite Bidask Spread bedeutet, dass der Preis der zugrunde liegenden Vermögenswert haben, um einen sehr großen Betrag bewegen, bevor die Option kann mit einem Gewinn verkauft werden. Es ist wichtig, die Bidask-Spread zu berücksichtigen, wenn ein Trader plant eine bestimmte Optionen-Strategie, da dies erheblich beeinflussen kann das Ergebnis eines Handels mit einem kleinen potenziellen Gewinn zu nehmen. Über den Autor Marcus Holland ist Herausgeber der Websites Financial Trading und Optionen-Trading. Er hält einen Honours-Abschluss in Wirtschaft und Finanzen und trägt regelmäßig zu verschiedenen finanziellen Webseiten. Options-Grundlagen: Wie man eine Optionstabelle Wie immer mehr Händler haben gelernt, die Vielzahl der potenziellen Vorteile, die ihnen durch den Einsatz von Optionen, der Handel Volumen in Optionen hat im Laufe der Jahre vermehrt. Dieser Trend wurde auch durch das Aufkommen der elektronischen Handel und Datenverbreitung getrieben. Einige Trader verwenden Optionen, um auf die Kursrichtung zu spekulieren, andere zur Absicherung bestehender oder erwarteter Positionen und andere, die noch einzigartige Positionen zu erarbeiten haben, die nicht routinemäßig dem Händler nur den zugrunde liegenden Aktien-, Index - oder Futures-Kontrakt zur Verfügung stellen (z Wenn das zugrundeliegende Wertpapier unverändert bleibt). Unabhängig von ihrem Ziel, ist einer der Schlüssel zum Erfolg, um die richtige Option oder Kombination von Optionen, die erforderlich sind, um eine Position mit dem gewünschten Risiko-zu-Belohnung Tradeoff (s) zu schaffen. Als solche, heute versierte Option Trader ist in der Regel Blick auf eine anspruchsvolle Reihe von Daten, wenn es um Optionen als die Händler von Jahrzehnten Vergangenheit kommt. 13 Die alten Tage der Option Preisberichterstattung 13 In früheren Zeiten verwendeten einige Zeitungen Zeilen und Zeilen von nahezu unverschlüsselbaren Optionspreisdaten tief in ihrem Finanzteil, wie in Abbildung 1 dargestellt. 13 13 Abbildung 1: Optionsdaten ab 13 a Zeitung 13 Investors Business Daily und das Wall Street Journal enthalten noch eine teilweise Auflistung der Optionsdaten für viele der aktiveren optionalen Aktien. Die alten Zeitungsauflistungen umfassten zumeist nur die Grundlagen eines P oder eines C, um anzugeben, ob die Option Call oder Put, der Ausübungspreis, der letzte Trade-Preis für die Option und in manchen Fällen auch Volumen - und Open Interest-Zahlen sind. Und während dies alles gut und gut war, haben viele der heutigen Option Trader ein größeres Verständnis der Variablen, die Option Trades fahren. Zu diesen Variablen gehören eine Reihe von griechischen Werten, die aus einem Optionspreismodell, einer impliziten Optionsvolatilität und dem gesamten wichtigen Bidaskspread abgeleitet werden. (Erfahren Sie mehr über die Verwendung der Griechen, um Optionen zu verstehen.) 13 Im Ergebnis finden immer mehr Händler Optionsdaten über Online-Quellen. Während jede Quelle ein eigenes Format zum Darstellen der Daten aufweist, enthalten die Schlüsselvariablen im Allgemeinen die in 2 aufgeführten. Die in 2 gezeigte Optionsauflistung stammt aus der Optionetics Platinum-Software. Die aufgeführten Variablen sind die, die am meisten von heute besser ausgebildeten Option Trader sah. 13 13 Abbildung 2: Märzaufrufoptionen für IBM 13 Die in Abbildung 2 dargestellten Daten liefern die folgenden Informationen: Spalte 1 OpSym: In diesem Feld werden das zugrundeliegende Aktiensymbol (IBM), der Vertragsmonat und das Jahr (MAR10 bedeutet März 2010), Der Ausübungspreis (110, 115, 120 usw.) und ob es sich um eine Call - oder Put-Option (a C oder a) handelt. Spalte 2 Gebot (pts): Der Geldkurs ist der jüngste Preis, der von einem Market Maker angeboten wird, um eine bestimmte Option zu kaufen. Was bedeutet dies, dass, wenn Sie einen Marktauftrag zum Verkauf der März 2010, 125 Anruf eingeben, würden Sie es zum Bid-Preis von 3,40 zu verkaufen. Spalte 3 Ask (pts): Der Ask-Preis ist der neueste Preis, den ein Market Maker anbietet, eine bestimmte Option zu verkaufen. Was dies bedeutet ist, dass, wenn Sie einen Markt bestellen, um den März 2010, 125 Anruf zu kaufen, würden Sie es zum fragen Preis von 3,50 zu kaufen. ANMERKUNG: Kaufend bei dem Angebot und dem Verkaufen an der Frage ist, wie Markthersteller ihr Leben bilden. Es ist zwingend erforderlich, dass ein Optionshändler die Differenz zwischen dem Geld - und Briefkurs unter Berücksichtigung eines Optionshandels berücksichtigt. Je aktiver die Option, desto enger die Bidask-Spreads. Eine breite Spread kann für jeden Händler, vor allem eine kurzfristige Händler problematisch sein. Wenn das Angebot 3,40 und die Frage ist 3,50, ist die Implikation, dass, wenn Sie die Option einen Moment gekauft (um 3,50 fragen) und drehte sich um und verkaufte es einen Augenblick später (bei 3,40 Gebot), obwohl der Preis der Option Nicht ändern, würden Sie verlieren -2.85 auf den Handel ((3.40-3.50) 3,50). Spalte 4 Extrinsisch BidAsk (pts): In dieser Spalte wird die Zeitspanne angezeigt, die in den Preis für jede Option eingebaut ist (in diesem Beispiel gibt es zwei Preise, eine auf der Basis des Geldkurses und die der anderen auf dem Briefkurs). Dies ist wichtig zu beachten, da alle Optionen verlieren alle ihre Zeit Prämie zum Zeitpunkt der Auslaufen der Option. Dieser Wert spiegelt also den gesamten Zeitaufwand wider, der derzeit in den Preis der Option eingebaut ist. Spalte 5 implizierte Volatilität (IV) BidAsk (): Dieser Wert wird durch ein Optionspreismodell, wie das Black-Scholes-Modell, berechnet. Und stellt die Höhe der erwarteten zukünftigen Volatilität auf der Grundlage des aktuellen Kurses der Option und anderer bekannter Optionspreisvariablen dar (einschließlich der Zeit bis zum Verfall, der Differenz zwischen dem Basispreis und dem tatsächlichen Aktienkurs und einem risikofreien Zins) . Je höher die IV BidAsk (), desto mehr Zeitprämie ist in den Preis der Option eingebaut und umgekehrt. Wenn Sie Zugriff auf den historischen Bereich von IV-Werten für die fragliche Sicherheit haben, können Sie feststellen, ob sich der aktuelle extrinsische Wert derzeit auf dem High-End (gut für Schreiboptionen) oder Low-End (gut für Kaufoptionen) befindet. Spalte 6 Delta BidAsk (): Delta ist ein griechischer Wert, der aus einem Optionspreismodell abgeleitet ist und die Bestandsquote für eine Option darstellt. Das Delta für eine Rufoption kann von 0 bis 100 (und für eine Put-Option von 0 bis -100) reichen. Die gegenwärtigen Belohnungscharakteristiken, die mit dem Halten einer Anrufoption mit einem Delta von 50 verbunden sind, sind im Wesentlichen die gleichen wie das Halten von 50 Aktien. Steigt der Kurs um einen Punkt, erhält die Option rund einen halben Punkt. Je weiter eine Option in-the-money ist, desto mehr wirkt die Position wie eine Aktienposition. Mit anderen Worten, wenn die Delta-Ansätze 100 die Optionsgeschäfte mehr und mehr wie die zugrunde liegenden Aktien annehmen, d. H. Eine Option mit einem Delta von 100 würde einen vollen Punkt für jeden Dollargewinn oder - verlust in dem zugrundeliegenden Aktienkurs gewinnen oder verlieren. (Für mehr Auschecken Verwenden der Griechen, um Optionen zu verstehen.) Spalte 7 Gamma BidAsk (): Gamma ist ein anderer griechischer Wert, der aus einem Optionspreismodell abgeleitet wird. Gamma sagt Ihnen, wie viele Deltas die Option gewinnen oder verlieren wird, wenn der zugrunde liegende Bestand um einen Punkt steigt. So zum Beispiel, wenn wir den März 2010 125 Anruf bei 3,50 gekauft, hätten wir ein Delta von 58,20. Mit anderen Worten, wenn IBM-Aktien steigt um einen Dollar diese Option sollte etwa 0,5820 im Wert zu gewinnen. Darüber hinaus, wenn die Aktie steigt im Preis heute um einen vollen Punkt dieser Option erhält 5,65 Deltas (der aktuelle Gamma-Wert) und würde dann ein Delta von 63,85 haben. Von dort würde ein weiterer Punktgewinn im Kurs der Aktie einen Preisgewinn für die Option von etwa 0,6385 ergeben. Spalte 8 Vega BidAsk (pts IV): Vega ist ein griechischer Wert, der den Betrag angibt, um den der Preis der Option voraussichtlich steigen oder fallen würde, und zwar allein aufgrund einer Erhöhung der impliziten Volatilität um einen Punkt. Wenn wir also noch einmal auf den Aufruf von März 2010 125 schauen, wenn die implizite Volatilität um einen Punkt von 19,04 auf 20,04 anstieg, würde der Kurs dieser Option 0,141 erreichen. Dies zeigt, warum es vorzuziehen ist, Optionen zu kaufen, wenn die implizite Volatilität niedrig ist (Sie zahlen relativ weniger Zeitprämie und einen nachfolgenden Anstieg der IV wird den Preis der Option aufblasen) und Optionen zu schreiben, wenn die implizite Volatilität hoch ist (da mehr Prämie verfügbar ist Und ein nachfolgender Rückgang der IV wird den Preis der Option deflationieren). Spalte 9 Theta BidAsk (ptsday): Wie in der Spalte für extrinsische Werte angegeben, verlieren alle Optionen alle Zeitprämien nach Ablauf. Darüber hinaus beschleunigt die Zeitverzögerung, wie sie bekannt ist, mit fortschreitender Exspiration. Theta ist der griechische Wert, der angibt, wie viel Wert eine Option im Laufe eines Tages verlieren wird. Gegenwärtig wird die Aufforderung im März 2010 125 0,0431 des Wertes nur aufgrund der Verabschiedung von einem Tag verlieren, auch wenn die Option und alle anderen griechischen Werte ansonsten unverändert sind. Spalte 10 Volumen: Hier erfahren Sie, wie viele Verträge einer bestimmten Option während der letzten Sitzung gehandelt wurden. Typischerweise nicht immer - Optionen mit großem Volumen haben relativ fester Bidask Spreads als die Konkurrenz zu kaufen und verkaufen diese Optionen ist groß. Spalte 11 Offenes Interesse: Dieser Wert gibt die Gesamtzahl der Verträge einer bestimmten Option an, die zwar eröffnet, aber noch nicht ausgeglichen wurden. Spalte 12 Strike: Der Ausübungspreis für die jeweilige Option. Dies ist der Preis, dass der Käufer dieser Option kann die zugrunde liegende Sicherheit zu kaufen, wenn er seine Option ausüben will. Es ist auch der Preis, zu dem der Schreiber der Option den zugrunde liegenden Wert verkaufen muss, wenn die Option gegen ihn ausgeübt wird. 13 Eine Tabelle für die jeweiligen Put-Optionen wäre ähnlich, mit zwei primären Differenzen: 13 13 Call-Optionen sind teurer, je niedriger der Basispreis, Put-Optionen sind teurer, je höher der Basispreis. Bei Anrufen haben die niedrigeren Ausübungspreise die höchsten Optionspreise, wobei die Optionspreise bei jedem höheren Ausübungspreis sinken. Dies liegt daran, dass jeder aufeinander folgende Ausübungspreis entweder weniger im Geld oder mehr out-of-the-money ist. Somit enthält jeder weniger intrinsischen Wert als die Option zum nächsten niedrigeren Basispreis. 13 Mit Putten ist es genau das Gegenteil. Bei steigenden Ausübungspreisen werden Put-Optionen entweder weniger aus dem Geld oder mehr im Geld gehandelt und damit mehr intrinsischer Wert. Damit sind die Optionspreise bei steigenden Ausübungspreisen größer. 13 13 Bei Call-Optionen sind die Delta-Werte positiv und höher bei niedrigeren Ausübungspreisen. Bei Put-Optionen sind die Delta-Werte negativ und höher bei einem höheren Basispreis. Die negativen Werte für Put-Optionen ergeben sich aus der Tatsache, dass sie eine aktienähnliche Position darstellen. Der Kauf einer Put-Option ähnelt der Eingabe einer Short-Position in einem Bestand, daher der negative Delta-Wert. Option Handel und die Raffinesse des durchschnittlichen Option Trader haben einen langen Weg seit Option Trading begann vor Jahrzehnten. Die heutige Option Zitat Bildschirm spiegelt diese Fortschritte. 13